组织者内部题解，含评分口径和参考做法。答案工作簿在测试数据 answer.xlsx，不要发给选手。比赛中不向选手展示。

ASSET-PR-012 含初始投入的净现值复核

业务背景与基本概念

净现值NPV把正负现金流都折算到同一基准日。t=0初始投入就是现在支付，所以折现因子1；它是现金流的一项，合计后不应再重复扣投入。NPV为正仅说明题设折现条件下净值正，不等同完整数据交易估值。

公式、符号与业务口径

PV_t=CF_t/(1+r)^t；NPV=Σ_{t=0}^2PV_t。t0时(1+r)^0=1。负CF不可删除，它体现真实支出或义务。

样例逐步计算

r10%。t0 −50/1=−50；t1 60/1.1=54.545455；t2 66/1.21=54.545455。NPV=−50+54.545455+54.545455=59.090909万元。

解题步骤与实现思路

C7=B7/(1+$B$4)^A7，填到9行；B12=SUM(C7:C9)。验证第7行指数0、负值保留。

常见错误与边界

只合计正流得109.09会忽略投入。合计后再减50则只得9.09，重复扣除。Excel NPV函数常默认第1项为期末，若用它要把t0单列；本题直接公式最清楚。

输入列与量纲

每行代入计算

第7行（0）：

• 现值：-50/1.1^0 = -50.000000000。

第8行（1）：

• 现值：60/1.1^1 = 54.545454545。

第9行（2）：

• 现值：66/1.1^2 = 54.545454545。

Excel公式逐项说明

• C7输入=B7/(1+$B$4)^A7，向下填到C9。该结果列“现值万元”对应上面每行代入；相对引用随行变化，带$的参数引用固定。
• B12（净现值万元）：=SUM(C7:C9)，应得59.090909091。

IF(条件,真值,假值)按条件选择；SUM求合计；AVERAGE求算术均值；MIN/MAX求最小最大；ABS取绝对值；COUNTIFS按指定条件计数；^为乘方。Excel百分比0.3显示30%，数值95是分数，不能设成百分比。公式结果用底层精度合计，显示小数位仅改变呈现。

作答文件与评分

选手模板：Excel实操/ASSET-SET-06_选手.xlsx；参考答案：Excel实操/ASSET-SET-06_答案.xlsx；工作表：ASSET-PR-012。专项25分：逐项公式10、参数单位边界5、合计等级5、解释证据5。综合25分：建模公式10、情景多条件6、合计复核4、假设解释5；公开样题按原答案工作簿人工评分表的分项。硬填结果不能替代可追溯公式；允许等价常规公式。