组织者内部题解，含评分口径和参考做法。答案工作簿在测试数据 answer.xlsx，不要发给选手。比赛中不向选手展示。

ASSET-PR-016 折现率与贡献率二维情景

业务背景与基本概念

二维敏感性同时改变折现率r与数据贡献率α，观察条件价值变化。每行是一个独立参数组合，不要求Excel“模拟运算表”功能，普通公式即可。九情景是互斥条件结果，不是九项资产。

公式、符号与业务口径

V(r,α)=200α/(1+r)+220α/(1+r)²+240α/(1+r)³。r为8%、10%、12%，α为25%、30%、35%，形成3×3九组合。其他条件固定且现金流为正时，r提高V降低；α提高V等比例提高。

样例逐步计算

举r10%、α30%：现金流60、66、72，现值54.545455、54.545455、54.094666，V163.185575。r12%、α25%为最低131.195335；r8%、α35%为最高197.511812。逐行明细表列出九组数值，最低最高分别显示131.20、197.51。

解题步骤与实现思路

F7=C7B7/(1+A7)+D7B7/(1+A7)^2+E7*B7/(1+A7)^3，填至15；B18=MIN(F7:F15)，B19=MAX(F7:F15)。

常见错误与边界

不要把九个结果求和形成总价值。不能把敏感性范围称为统计置信区间。不要把贡献率与折现率调换列，两者方向相反。

输入列与量纲

每行代入计算

第7行（0.08）：

• 第1年现值：200×0.25/(1+0.08)^1 = 46.296296296。
• 第2年现值：220×0.25/(1+0.08)^2 = 47.153635117。
• 第3年现值：240×0.25/(1+0.08)^3 = 47.629934461。
• 合计：46.296296296+47.153635117+47.629934461 = 141.079865874。

第8行（0.08）：

• 第1年现值：200×0.3/(1+0.08)^1 = 55.555555556。
• 第2年现值：220×0.3/(1+0.08)^2 = 56.584362140。
• 第3年现值：240×0.3/(1+0.08)^3 = 57.155921353。
• 合计：55.555555556+56.584362140+57.155921353 = 169.295839049。

第9行（0.08）：

• 第1年现值：200×0.35/(1+0.08)^1 = 64.814814815。
• 第2年现值：220×0.35/(1+0.08)^2 = 66.015089163。
• 第3年现值：240×0.35/(1+0.08)^3 = 66.681908246。
• 合计：64.814814815+66.015089163+66.681908246 = 197.511812224。

第10行（0.1）：

• 第1年现值：200×0.25/(1+0.1)^1 = 45.454545455。
• 第2年现值：220×0.25/(1+0.1)^2 = 45.454545455。
• 第3年现值：240×0.25/(1+0.1)^3 = 45.078888054。
• 合计：45.454545455+45.454545455+45.078888054 = 135.987978963。

第11行（0.1）：

• 第1年现值：200×0.3/(1+0.1)^1 = 54.545454545。
• 第2年现值：220×0.3/(1+0.1)^2 = 54.545454545。
• 第3年现值：240×0.3/(1+0.1)^3 = 54.094665665。
• 合计：54.545454545+54.545454545+54.094665665 = 163.185574756。

第12行（0.1）：

• 第1年现值：200×0.35/(1+0.1)^1 = 63.636363636。
• 第2年现值：220×0.35/(1+0.1)^2 = 63.636363636。
• 第3年现值：240×0.35/(1+0.1)^3 = 63.110443276。
• 合计：63.636363636+63.636363636+63.110443276 = 190.383170548。

第13行（0.12）：

• 第1年现值：200×0.25/(1+0.12)^1 = 44.642857143。
• 第2年现值：220×0.25/(1+0.12)^2 = 43.845663265。
• 第3年现值：240×0.25/(1+0.12)^3 = 42.706814869。
• 合计：44.642857143+43.845663265+42.706814869 = 131.195335277。

第14行（0.12）：

• 第1年现值：200×0.3/(1+0.12)^1 = 53.571428571。
• 第2年现值：220×0.3/(1+0.12)^2 = 52.614795918。
• 第3年现值：240×0.3/(1+0.12)^3 = 51.248177843。
• 合计：53.571428571+52.614795918+51.248177843 = 157.434402332。

第15行（0.12）：

• 第1年现值：200×0.35/(1+0.12)^1 = 62.500000000。
• 第2年现值：220×0.35/(1+0.12)^2 = 61.383928571。
• 第3年现值：240×0.35/(1+0.12)^3 = 59.789540816。
• 合计：62.500000000+61.383928571+59.789540816 = 183.673469388。

Excel公式逐项说明

• F7输入=C7*B7/(1+A7)+D7*B7/(1+A7)^2+E7*B7/(1+A7)^3，向下填到F15。该结果列“条件价值万元”对应上面每行代入；相对引用随行变化，带$的参数引用固定。
• B18（情景最低万元）：=MIN(F7:F15)，应得131.195335277。
• B19（情景最高万元）：=MAX(F7:F15)，应得197.511812224。

IF(条件,真值,假值)按条件选择；SUM求合计；AVERAGE求算术均值；MIN/MAX求最小最大；ABS取绝对值；COUNTIFS按指定条件计数；^为乘方。Excel百分比0.3显示30%，数值95是分数，不能设成百分比。公式结果用底层精度合计，显示小数位仅改变呈现。

作答文件与评分

选手模板：Excel实操/ASSET-SET-08_选手.xlsx；参考答案：Excel实操/ASSET-SET-08_答案.xlsx；工作表：ASSET-PR-016。专项25分：逐项公式10、参数单位边界5、合计等级5、解释证据5。综合25分：建模公式10、情景多条件6、合计复核4、假设解释5；公开样题按原答案工作簿人工评分表的分项。硬填结果不能替代可追溯公式；允许等价常规公式。